Tras casi un año de tratativas, la multinacional francesa Danone y la argentina Arcor alcanzaron un principio de acuerdo con la familia Mastellone y el fondo Dallpoint para adquirir el paquete accionario que aún no controlaban en Mastellone Hnos., la empresa propietaria de La Serenísima.

De concretarse la operación, sería el paso definitivo para que Danone y Arcor detenten el 100% del negocio lácteo.

La operación -que se espera sea anunciada en los próximos días, aunque las partes no lo confirmaron oficialmente- pone fin a una negociación que llegó a estar al borde de la judicialización por la marcada distancia entre las pretensiones de compradores y vendedores.

Mientras los dueños aspiraban a una valuación cercana a los US$250 millones por el 51% de la compañía, la oferta desde el lado comprador no superaba los US$40 millones, situación que mantuvo el proceso estancado durante meses.

El proceso se inició formalmente en abril de 2025, cuando Arcor y Danone -socios en Bagley Latinoamérica- comunicaron su decisión de ejercer la opción de compra para quedarse con el control total de Mastellone.

Del otro lado, tanto la familia fundadora como el fondo Dallpoint ya habían manifestado su intención de abandonar el negocio.

Desde el comienzo quedó claro que el principal obstáculo sería el precio. La brecha en la valuación era calificada como “enorme” y había riesgo de que el conflicto se dirimiera en tribunales en la Argentina y en España, dado que el contrato entre las partes se rige por la jurisdicción española.

No obstante, fuentes vinculadas a la operación señalaban que ninguna de las partes quería acudir a la vía judicial, lo que dejó espacio para una negociación final.

Detrás de la movida hay una intención estratégica definida. Tanto Arcor como Danone buscan consolidar todos los negocios asociados a la marca La Serenísima en una sola compañía, integrando operaciones que actualmente están divididas.

Por un lado, Mastellone Hnos. concentra la producción de leche fluida, quesos y manteca. Por el otro, Danone Argentina gestiona categorías como yogures, postres y productos refrigerados, muchas veces bajo esquemas de marca compartida con La Serenísima.

La integración total permitiría avanzar hacia lo que las compañías definen internamente como una “La Serenísima unida”: una estructura más eficiente, con mayor escala y un mayor control sobre la cadena de valor.

Un sector en transformación

La operación se inscribe en un contexto complejo para el sector lácteo. El negocio enfrenta caída del consumo, presión sobre los costos y una competencia creciente de segundas marcas, factores que suelen acelerar procesos de concentración en la industria.

En ese marco, la adquisición del 100% de Mastellone no solo resuelve una sociedad histórica, sino que también busca reposicionar a la compañía frente a un mercado más exigente y con márgenes acotados.

Si el acuerdo se confirma, significará el final de una etapa para la familia Mastellone, que durante décadas condujo la principal empresa láctea del país, fundada en 1929 y convertida en un ícono del consumo masivo argentino.

Al mismo tiempo, abrirá una nueva etapa bajo el control total de actores con presencia global, con el binomio Danone/Arcor como protagonista central del negocio lácteo local.

FUENTE: Clarín / La Nación.